值得注意的是，从恒大人寿2018年的保费结构来看，银保渠道仍是其主要销售渠道，原保费收入前5位的保险产品以年金险为主，均通过银行代理渠道实现。恒大人寿的代理人渠道，作用暂未凸显。
退保金激增，亦是此前激进业务的后遗症之一。2018年恒大人寿退保金达到94.58亿元，较上年上涨6倍有余，成为其经营活动净现金流出的贡献“主力军”，在一定程度上给恒大人寿的现金流形成不小压力。
投资端略显乐观。被限制股权投资的恒大人寿加大长期股权、货币基金等领域的投资，投资收益在2017年、2018年仍保持上行，实现72.08亿元、83.69亿元。也正是在这两年，恒大人寿扭亏为盈，分别实现12.44亿、17.54亿净利润。
03 钱袋子还是新翘板？新五年规划有深意
被监管敲打后的恒大人寿，回归低调，但显然，因恒大集团的光芒，恒大人寿也成市场焦点之一。
一方面，曾以拿下恒大人寿作为金融业务布局敲门砖的恒大集团，对金融领域雄心勃勃。但在此后，恒大集团相继布局的银行、互金、券商业务逐渐销声匿迹，未能深扎金融的恒大集团，原本意在实现协同的恒大金融，铩羽而归，恒大人寿或也只能孤军奋战。
协同未达成，恒大人寿成为恒大集团的“钱袋子”。举例来说，2018年，恒大人寿9.9亿认购信托计划，支持关联公司购买医疗设备；又通过二级市场买入恒大地产公开发行的公司债，合计斥资20亿。背靠股东优势，资金流动并无不可，看上去也是双赢的局面，但监管之下，关联交易的尺度，还要看恒大如何把控。
无论如何，从恒大集团透露的信息来看，其正将恒大人寿作为重要业务板块。那么，经营回归合规，业绩稍显起色的恒大人寿，进一步的转型规划与定位谋求，也就更加值得细细观摩。
作为人身险公司，如果在发展规划中没有提及“健康”，反而成为异事。
依托恒大地产优势的恒大人寿，自然不能放掉这个风口。早在2016年，刚刚入主恒大人寿的恒大集团，就开始筹谋“大健康、大医疗”发展模式，提出将在未来3-5年间，与医疗机构合作，在重点城市建造健康医疗服务平台，布局健康养老险，恒大养生谷应势推出。
但在2018年年报中，恒大人寿表示，目前正处于内部转型阶段，与此同时，外部市场竞争加剧和分化，监管力度加强，原有的三年战略发展规划制定背景和依据都发生了较大改变，已无法指导未来发展。
基于此，自 2018年下半年，恒大人寿启动“新五年发展规划”的编制工作，具体规划暂未披露，但相关信息隐约透露着恒大人寿的打算，“公司立足人寿、年金、健康和意外伤害等保险业务，以客户为中心，以保险为纽带，积极推进大养老、大健康、大社区战略布局，为客户提供涵盖人身保障、财富管理、康养医疗等贯穿全生命周期的专业化保险保障服务”。
行业瞬息万变，在保险业整体转舵之中调整战略值得嘉许，但更重要的，还是要看恒大人寿的战略定力如何？目前看来，恒大人寿正走向一家“身康体健”人身险公司的正轨，数据成为佐证，2019年前3季度数据看来，恒大人寿原保费合计实现239.8亿元，同期实现净利润9亿元。
现金流方面，前2季度分别净流入28.12亿、139.12亿元，第三季度净现金流出16.44亿元，对此，恒大人寿解释是为提高资金利用效率，投资支出较大，截至季末仍有货币资金17.75亿。
结语
10月，恒大人寿董事长请辞，这已是恒大集团接手以来恒大人寿更换的第三任董事长，五年规划成为新任董事长的重要担子。
如何使恒大人寿真正在资产端与负债端实现匹配？如何进一步夯实期交业务占比，发展代理人渠道？如何发挥地产资源优势，在养老社区谋一块立足之地？恒大集团作为地产公司，将如何合规、专业地把控一家寿险公司？
处处皆学问。返回搜狐，查看更多